ベトナム・インドシナ  2010年7月30日（金曜日）
フィッチ、越を格下げ：外貨・ドン建て長期発行体格付で［金融］

国際格付け会社フィッチ・レーティングスは29日、ベトナムの外貨建て長期発行体デフォルト格付（ＩＤＲ）とドン建て長期ＩＤＲを「ＢＢマイナス」から「Ｂプラス」に引き下げた。格下げと同時に「格付けウォッチ」ネガティブの対象からは除外。アウトルック（見通し）は「ステーブル（安定的）」とした。

フィッチはまた、カントリー・シーリングを「ＢＢマイナス」から「Ｂプラス」に引き下げた。カントリー・シーリングは、為替管理や資本移動について評価したもので、対象国の民間セクターを含めた発行体（この場合、商銀や企業など債券の発行元）に対する格付け上限の目安となる。

■経済政策に一貫性なし

フィッチは発表文で、ベトナムを格下げした理由の一つとして「これまでの事実として海外からの資金調達が低迷している上に、海外からの借り入れ要件が厳格化していることが追い打ちをかけ、ベトナムの信用力は悪化している」と説明した。

ベトナムのマクロ経済政策に一貫性がないことも指摘した。政策決定が偶発的で、５年ごとに行われる共産党大会が2011年１月に開催されるのを前に、（成長欲しさで）緩和政策に踏み切る可能性があるとし、これを「リスク」と断じた。

発表文ではまた、ベトナム国家銀行（中央銀行）が今年３月に商業銀行や国内企業から米ドルを買い取り、外貨準備高を138億米ドルに増やしたことに対し、国際的に信用を得るには不十分とした。

加えて、安定的で長期的な外国直接投資（ＦＤＩ）やポートフォリオ投資（分散投資型資産運用）が不足しているとし、財政赤字を抑制するためのきっかけがないことなどを指摘した。

フィッチはベトナムの財政赤字と政府債務を「二重債務問題（twin deficit problem）」と称している。発表文では、2009年の財政赤字はＧＤＰ比8.7％で、今年は7.6％に下げて若干の改善を見せると予想しているが、依然として高い水準にあるとした。政府債務は09年、ＧＤＰ比で45％まで膨らんだとしている。